8月27日晚，证监会就股份减持行为作出新要求：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

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最新减持要求出台后，多家上市公司陆续作出回应。截至8月29日收盘，已有哈森股份、乾景园林、金麒麟、畅联股份、铁流股份、东睦股份、中源家居、汇嘉时代等多家公司公告称，控股股东终止或暂停减持计划。此外，还有多家公司承诺特定期间内不减持。

从A股显现出的积极走势不难看出，严格的减持规定有助于稳定市场信心，吸引更多长线资金入市，提升市场活跃度。

笔者认为，上市公司控股股东、实际控制人或第一大股东的减持对公司股价走势影响颇大，为其减持行为戴上“紧箍咒”有助于资本市场健康发展。

其一，可以缓解集中抛售压力，引导股票交易恢复供需平衡。一般情况下，上市公司控股股东、实际控制人或第一大股东往往在公司上市前就持有股份，持股成本相对较低，一旦大量抛售所持股份或将对公司股价造成不利影响，极有可能损害中小股东利益。据统计，最新减持要求将限制至少1700家A股公司大股东减持行为，股市所承受的股东减持压力大大减轻。

其二，有助于稳定公司股价并维护投资者信心。一般来说，上市公司控股股东、实际控制人或第一大股东会参与到公司的管理运营中，决定公司的未来发展方向。其减持往往被市场视为评判公司经营发展好坏的一个风向标，一旦其发布减持计划，很可能会被市场唱衰，公司股价大多以下跌回应，多数中小股东也因此丧失继续投资的信心。限制减持将有助于公司维稳股价，增强中小股东持续投资的信心。

其三，限制减持或将推动上市公司实控人采取措施扭转破发、破净形势，有助于提高上市公司进行市值管理的积极性，减少市场投机行为，提高市场公平性和透明度。

其四，最新减持要求将减持与分红挂钩，将促使大股东更加重视企业的持续发展与盈利改善，同时还会提高上市公司分红能力，让投资者能够更加充分地享受企业成长带来的回报。

综上所述，本次进一步规范减持行为，不仅呵护市场投融资两端的资金平衡，也将有效提振投资者信心。

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（文章来源：证券日报）